本文摘要：2014全球智能手机出货量同比快速增长23%，超过2.953亿部，创历史最低记录。

2014全球智能手机出货量同比快速增长23%，超过2.953亿部，创历史最低记录。平板市场则展现出下滑，仅有构建同比快速增长11%。三星、康宁等发布业绩，均高于市场预期。

　　行业评论　　三星智能机市占降，大陆厂商持续兴起：根据IDC，2014三星在全球智能手机市场丧失3.9%的份额、市占率为25.2%，近高于去年同期的32.2%，且中低阶智能手机库存小于预期；华为和误解则增势强大，合计占到比超过12.3%，华为出货量大幅提高、误解茁壮将近四成。中国厂商展现出引人注目，主要源自市场(特别是在是新兴市场)大量引进低成本智能手机。合乎我们一贯观点：今年高端智能机只有苹果有销售动能、三星则在中低端与中高端手机采行更加保守的策略。

　　A股LED板块二季报减免且增利，台厂七月营收广泛持续走高：从目前发布的A股LED厂商中报业绩来看，减免且增利沦为行业广泛现状，一改为之前盈利不增的境况；从台湾LED厂商来看，灯光市场需求持续夹住，七月营收有望往北上，三季度生产能力持续装载，在产品组合上还有极大的提高空间。LED景气向好再度获得印证，产业秩序提高的上游芯片厂商是较优标的（三安、德豪）。

　　蓝宝石基板七月价格百分点暴跌：行业机构回应，光学市场需求跟上蓝宝石厂商扩产速度，再加订单数量不如预期，七月无论是蓝宝石晶棒、还是平片与图案式基板价格均百分点下降，部分产品呈现出5%~10％的跌幅。我们辨别价格下降在四季度不会更加相当严重。

　　估值与建议　　本周大盘一度下行最加剧至2218.79点，但周五体操，仅有收涨2.8%。电子板块下跌3.9%跑完输掉大盘，其中安防展现出引人注目、当周涨幅约8.0%，触摸屏以7.1%涨幅紧随其后，蓝宝石、苹果产业链分别下跌4.7%、4.6%，LED以2.8%位列最后。从7月展现出来看，电子下跌1.9%，子板块中安防和苹果产业链各上升3.9%、2.2%，触摸屏微跌0.4%，蓝宝石、LED则经常出现较小调整，暴跌4.0%、3.2%。累计至2014年8月1日，电子板块整体市盈率(TTM_整体法除负)为46.56x。

　　风险　　上行风险：1)苹果产业链中各股因为此前市场对份额、机种、单价等预期过低，不约预期的上行风险渐渐下降，造就产业链暴跌；2)LED跌价过慢。

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